Suite aux catastrophes naturelles affectant les Etats-Unis ces dernières années, et aux faillites d'assureurs, de nouvelles techniques de gestion des risques ont vu le jour.

Un véritable complément à la réassurance traditionnelle
L'investisseur souscrit à des obligations dont le terme est fixé d'avance mais dont le rendement est dépendant de la survenance d'une catastrophe naturelle, d'un évènement geologique, politique, économique, monétaire, terroriste, ou autre. Le Fonds de Titrisation négocie avec une société commerciale le paiement d'une prime de titrisation destinée à couvrir cette société contre le risque de réalisation de l'évènement.

Si l'évènement se produit, le Fonds rembourse à la société un montant lui permettant de faire face au risque. Dans ce cas, les investisseurs ne recoivent rien de leur investissement.

Si l'évènement ne se produit pas ou ne se produit que partiellement, le Fonds conserve la prime de titrisation et les investisseurs se voient rembourser le capital augmenté de la prime de titrisation en fonction du nombre de titres émis par le Fonds.

Le Cat Bond est émis via un Fonds de Titrisation, ce qui protège l'investisseur en cas de faillite de l'émetteur. Le risque titrisé est donc similaire à un risque d'assurance.

La Loi Luxembourgeoise, contrairement à d'autres pays, permet de développer ce type d'instruments et de constituer des Fonds de Titrisation dans un environnement législatif, administratif et fiscal souple et attrayant.

Le marché des Cat Bonds n'est pas limité aux investisseurs institutionnels, les sociétés peuvent également en tirer parti.

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