Titrisation tracker - fonds Luxembourg : Fidomes/title> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=iso-8859-1">   <meta name="description" content="Titrisation tracker : Un tracker est un titre ou un fonds qui ne peut être acquis que par un organisme de titrisation. Il réplique la valeur d'un fonds principal au Luxembourg."> <meta name="keywords" content="tracker, titrisation tracker, fonds luxembourg">  <META name="ROBOTS" content="index, follow, all"> <LINK href="http://www.titrisation.org/favicon.ico" rel="shortcut icon"> <META NAME="Author" CONTENT="Titrisation.ORG par FIDOMES, fiduciaire au Luxembourg"> <META NAME="Identifier-URL" CONTENT="http://www.titrisation.org" > <link href="../../titrisation.css" rel="stylesheet" type="text/css"> <script type="text/javascript" src="/trafiz.js"></script> <script type="text/javascript"> add_tag_trafic(); </script> <script language="JavaScript" type="text/JavaScript" src="/scripts.js"></script>  <SCRIPT LANGUAGE="JavaScript" type="text/javascript">  </SCRIPT>  </head> <BODY ondragstart="return false" onselectstart="return false"> <table width="700" style="height:100%;" border="0" align="center" cellpadding="0" cellspacing="0" bgcolor="#FFFFFF"> <tr> <td width="1" rowspan="2" valign="top" style="background-image: url(../images/ombres_r2_c1.jpg);"><div align="right"><img src="../images/ombres_r1_c1.jpg" alt="La titrisation au Luxembourg"></div></td> <td width="825" height="10" valign="top"> <table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" width="760">  <tr> <td><a href="http://www.titrisation.org"><img src="../images/menu_r1_c1.jpg" alt="La titrisation au Luxembourg : retour à l'accueil" name="menu_r1_c1" border="0"></a></td> <td style="background-image: url(/Titrisation/images/menu_r1_c2.jpg);"><div align="right"> <table width="50%" border="0" cellspacing="0" cellpadding="1"> <tr> <td><div align="right"><font color="#FFFFFF" face="Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif"><font color="#D1D9D0" size="2" face="Arial, Helvetica, sans-serif">www.titrisation.org</font></font></div></td> <td width="20"> </td> </tr> <tr>  <td nowrap><div align="left"><font color="#FFFFFF"><font color="#FFFFFF"><font size="4" face="Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif"><strong><font color="#98AA96">Exemples de titrisation</font></strong></font></font><font size="4" face="Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif"></font></font></div></td>  <td width="20" nowrap> </td> </tr> <tr>  <td nowrap><div align="right"><font color="#FFFFFF"><font color="#B4C1B2" size="4" face="Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif"><strong>au Luxembourg</strong></font></font></div></td>  <td width="20" nowrap> </td> </tr> </table> </div></td> </tr> <tr> <td height="32" style="background-image: url(/Titrisation/images/menu_r2_c1.jpg);"><table width="100%" border="0" align="center" cellpadding="2" cellspacing="0" class="texte"> <tr> <td width="52"> </td> <td width="59" style="border-right-width: 1px; border-right-style: solid; border-right-color: #FFFFFF;}"> <div align="center"><strong><a href="http://www.titrisation.org"><font color="#FFFFFF">français</font></a></strong></div></td> <td width="62"><div align="center"><a href="http://www.securitisation.lu"><font color="#FFFFFF">english</font></a></div></td> </tr> </table></td> <td height="32">  <object type="application/x-shockwave-flash" data="../../images/bandes/3.swf" width="575" height="32"> <param name="movie" value="../../images/bandes/3.swf" /> </object> </td> </tr> <tr> <td><img src="/Titrisation/images/menu_r3_c1.jpg" alt="Comprendre la titrisation" name="menu_r3_c1" border="0"></td> <td><table align="left" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" width="575"> <tr> <td><table align="left" border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" width="390"> <tr> <td valign="top"><img src="../images/menu_r3_c2.jpg" alt="" name="menu_r3_c2" border="0"></td> </tr> <tr> <td height="20" valign="middle">  <table width="100%" height="20" border="0" cellpadding="1" cellspacing="0" class="texte"> <tr> <td width="10%" class="droite"> <div align="center"><a href="http://www.titrisation.org" class="sousmenu">accueil</a></div></td> <td width="10%" class="droite"> <div align="center"><a href="../lois/index.htm" class="sousmenu">lois</a></div></td> <td width="10%" bgcolor="#607A5D" class="droite"> <div align="center"><a href="index.htm" class="sousmenu"><font color="#FFFFFF">exemples</font></a></div></td> <td width="10%" class="droite"> <div align="center"><a href="../fiscalite/index.htm" class="sousmenu">fiscalité</a></div></td> <td width="10%" class="droite"> <div align="center"><a href="../reglements/index.htm" class="sousmenu">règlements</a></div></td> <td width="10%" class="droite"> <div align="center"><a href="/Titrisation/services/index.htm" class="sousmenu">services</a></div></td> <td width="10%"> <div align="center"><a href="../contact/index.php" class="sousmenu">contact</a></div></td> </tr> </table> </td> </tr> </table></td> <td height="55" valign="top"><img src="/Titrisation/images/menu_r3_c3.jpg" alt="Analyses et exemples par une fiduciaire luxembourgeoise" name="menu_r3_c3" border="0"></td> </tr> </table></td> </tr> </table></td> <td rowspan="2" valign="top" style="background-image: url(../images/ombres_r2_c3.jpg);"><img src="../images/ombres_r1_c3.jpg" alt="La titrisation au Luxembourg"></td> </tr> <tr> <td height="100%" valign="top"> <table border="0" align="center" cellpadding="5" cellspacing="5"> <tr> <td colspan="2" valign="top"><img src="../images/spacer.gif" alt="La titrisation au Luxembourg par Fidomes S.A."></td> </tr> <tr> <td width="170" valign="top">  <table width="100%" border="0" cellpadding="2" cellspacing="0" class="bordurefull"> <tr class="texte"> <td class="gris"><div align="center"><strong>EXEMPLES</strong></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="index.htm">Titrisation de créances</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="incorporel.htm">Titrisation d'un actif incorporel</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="risque.htm">Titrisation d'un risque</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="portefeuilles-titres.htm">Titrisation d'un portefeuille-titres</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td> <div align="center"><a href="meuble.htm">Titrisation d'un bien meuble</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td class="bckSousMenu"> <div align="center"><a href="tracker.htm"><font color="#FFFFFF">Le TRACKER</font></a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="activite.htm"> Titrisation d'une activité</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td> <div align="center"><a href="immeuble.htm">Titrisation d'un immeuble</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="intra-groupe.htm"> Financement Intra Groupe</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="cat.htm">Cat Bonds</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="droit-auteur.htm">Titrisation de droits d'auteur </a></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><img src="../images/barre_gris.gif" alt="ww.titrisation.org"></div></td> </tr> <tr class="texte"> <td><div align="center"><a href="/lexique-titrisation.htm">Glossaire</a></div></td> </tr> <tr class="texte"> </tr> </table>  <br> <div id="sousMenu"> <h1>Actualités</h1> <ul> <li><a href="/Titrisation/news/marche-titrisation_2009.htm">Le marché de la titrisation en 2009</a></li> <li><a href="/Titrisation/reglements/finance-islamique-titrisation.htm">Finance Islamique et titrisation au Luxembourg</a></li> </ul> </div> <div align="center"><a href="/Titrisation/liens/index.htm">Liens</a><br> <a href="/Titrisation/news/esf.htm"><br> <img src="/images/esf.jpg" alt="Fidomes - Membre de European Securitisation Forum" border="0"></a><br> <a href="/Titrisation/news/esf.htm" class="texte">Fidomes<br> Membre de European Securitisation Forum</a> </div> <p align="center" class="texte"><a href="../contact/index.php?objet=brochure"><img src="../../images/publication.jpg" alt="Commande de brochure sur la titrisation au Luxembourg" border="0"><br> Commande de brochure</a></p> </td> <td width="633" valign="top"> <table width="95%" border="0" align="center" cellpadding="2" cellspacing="0"> <tr> <td> <h1>La Loi sur la Titrisation permet de créer un "tracker"</h1> </td> </tr> <tr> <td> <div align="justify"> <h2> </h2> </div> </td> </tr> <tr> <td><h2 align="center"><img src="../images/barre.gif" alt="Titrisation au Luxembourg"></h2></td> </tr> <tr> <td height="5" class="texte"> <div align="justify"> <p>Certains titres, fonds ne peuvent pas toujours être acquis en direct par les investisseurs. En effet, il arrive que certains fonds ne soient accessibles qu'à des investisseurs institutionnels ou que pour des montants d'investissement minimum très importants. C'est ainsi qu'un organisme de titrisation peut être créé pour acquérir les titres ou les parts du fonds. Ensuite l'organisme de titrisation va émettre des certificats ou des parts qu'il va pouvoir répartir entre des investisseurs. Ceux-ci pourront ainsi souscrire pour des quantités plus petites ou pour des montants plus faibles et participeront ainsi au rendement des actifs sous jacents. Les certificats ou parts créés donnent droit à tout ou partie du rendement des actifs sous jacent acquis par l'organisme de titrisation et donnent aussi droit au remboursement du principale lorsque l'actif sous jacent est remboursé à l'organisme par son émetteur.<br> <br> Il est aussi possible que les investisseurs ne reçoivent qu'une partie du rendement de l'actif sous jacent en échange d'une garantie totale ou partielle du capital qu'ils ont investis.<br> <br> Une autre utilisation est la création de certificats par l'organisme de titrisation qui sont directement ou indirectement liés à la valeur d'un indice ou d'une autre valeur mobilière :<br> Dans ce cas, les investisseurs reçoivent des certificats de l'organisme de titrisation contre leur investissement. Ce dernier investit le capital initial dans un panier d'indice, dans des valeurs mobilières, dans un fonds principal (feeder), dans un autre organisme de placement, ...<br> Chaque augmentation de la valeur de ce produit financier est automatiquement répliquée en tout ou en partie) dans la valeur du certificat souscrit par les investisseurs. (Tracker - Suiveur)<br> <br> Cette technique permet de créer un tracker qui réplique la valeur d'un fonds principal. Les trackers sont répartis dans les portefeuilles d'autres personnes qui peuvent ainsi profiter de l'accroissement de valeur d'un portefeuille de manière synthétique (sans y investir directement).<br> <br> L'émission de tracker n'est pas nécessairement toujours liée à un fonds existant ou un indice connu : chaque organisme de titrisation peut créer son propre indice qui tiendra compte des aléas définis par les termes et conditions de l'émission du certificat envers les investisseurs.</p> <blockquote> <blockquote> <div align="justify"><strong><em>Selon la CSSF<br> </em></strong><em>"Sont aussi admises les structures de repackaging consistant dans la mise en place de plates-formes d’émission pour des produits structurés, par exemple. Dans le cas des produits structurés, l’organisme de titrisation émettra typiquement des valeurs mobilières dont la valeur et/ou le rendement sont liés à des indices, des paniers d’actions ou à des contrats dérivés. D’autres organismes de titrisation<br> peuvent aussi avoir pour objet la gestion d’un portefeuille d’actifs financiers, par exemple dans le cas d’un portefeuille composé d’actively managed collateral debt obligations. Dans ce cas, les statuts ou les documents relatifs à l’émission des valeurs mobilières doivent décrire les critères de sélection ainsi que la composition le cas échéant par catégories d’actifs du portefeuille géré et prévoir les conditions et les critères selon lesquels les actifs composant ce portefeuille peuvent être cédés, conformément à l’article 61 de la Loi."<br> </em> <div align="right"><em>Rapport d'activités 2007</em></div> </div> </blockquote> </blockquote> </div>  </td> </tr> </table> <div align="center" id="footer"><a href="/Titrisation/contact/index.php">Demande de renseignements à propos de cet article</a></div></td> </tr> </table></td> </tr> <tr class="texte"> <td><img src="../images/ombres_r3_c1.jpg" alt="Titrisation au Luxembourg par Fidomes S.A."></td> <td valign="middle" style="background-image: url(../images/ombres_r3_c2.jpg);"> <div align="center">©2006 <img src="../images/puce2.gif" alt="Fidomes Sàrl - Fiduciaire Luxembourg"> <a href="http://www.fidomes.com/indexFR.asp" target="_blank"> FIDOMES S.A. - Fiduciaire Luxembourg </a> <a href="http://www.fidomes.com/indexFR.asp" target="_blank"></a><img src="../images/puce2.gif" alt="Contact"> <a href="../contact/index.php">Contact </a> <img src="../images/puce2.gif" alt="Disclaimer"> <a href="/mentions.htm">disclaimer</a> <img src="../images/puce2.gif" alt="plan du site"> <a href="../../plan_site.htm">plan du site</a></div></td> <td><img src="../images/ombres_r3_c3.jpg" alt="Titrisation au Luxembourg par Fidomes S.A."></td> </tr> </table> </body> </html>